近日，海南航空控股股份有限公司（600221.SH，以下简称“海航控股”）发布公告称，公司与广西北部湾投资集团有限公司（以下简称“北投集团”）、广西机场管理集团有限责任公司（以下简称“广西机场集团”）签署了合作框架协议，三方将对海航控股持股70%的控股子公司广西北部湾航空有限责任公司（以下简称“北部湾航空”）进行股权重组，实现广西壮族自治区政府对北部湾航空的控股。
2018年遭遇“流动性危机”以来，海航集团有限公司（以下简称“海航集团”）在聚焦航空主业的同时，不断变卖资产，寻求负债减轻。此次与地方政府合作以及去年相关案例表明，除变卖非主业资产之外，海航集团或寻得解困新模式。
各取所需
海航控股旗下北部湾航空与广西国资这次联姻，将改变北部湾航空控股归属。
根据协议，海航控股与北投集团、广西机场集团将通过股权转让、增资扩股等形式对北部湾航空进行股权重组，实现广西国资方对北部湾航空股权比例的扩大。
完成股权重组后，北投集团持有71.2%股权、海航控股持有24%股权、广西机场管理集团持有4.8%股权。
国际资管公司协纵策略管理集团创始人黄立冲直言，海航集团这一年多来一直在出售资产。海航集团因为整体出现财务困难，客观上需要政府的投资机构去救助。
就相关问题，《中国经营报》记者联络海航控股方面，暂未获得进一步消息。
不过，对于广西政府而言，此轮重组也绝非单向的“帮助”。
据悉，目前广西正在加快构建中国面向东盟的国际大通道，并积极联合中国西部多个省区市以及新加坡等东盟国家共同打造有机衔接“一带一路”的国际陆海贸易新通道。
事实上，2018年12月以来，广西与东盟的合作也在升级。经国务院同意，中国人民银行等十三部委于2018年12月28日发布《关于印发<广西壮族自治区建设面向东盟的金融开放门户总体方案>的通知》，广西建设面向东盟的金融开放门户进入实施阶段。2019年1月广西自治区新闻办曾对外宣称，将大力推动上述方案落实，计划到2023年基本建成面向东盟的金融开放门户。
与此同时，近年来，北部湾航空相继开通南宁-暹粒、南宁-新加坡、南宁-曼谷等东南亚国际航线，并实现新加坡、曼谷航线每日1班的高密度飞行。
而北部湾航空也曾对外宣称，未来2年，计划以南宁为基地陆续开通直飞河内、雅加达、马尼拉等东南亚国际航线。并预计到2022年，计划实现国内省会城市、东盟首都及主要热点旅游市场全通航。
“解困模式”隐现
2018以来，海航集团出现“流动性危机”。海航集团董事局主席陈锋曾对外宣称，2018年以来，海航集团的资产处置力度不断加大，2018年一年处置了约3000亿元资产。据悉，海航处置资产主要包括金融、地产等非航空资产和业务。
另外，2018年海航控股年报显示，2018年海航控股亏损36亿元，2019年一季度，海航控股扭亏为盈，归属上市公司股东的净利润11.4亿元，但同比仍下降14.77%。
除了大力处置非主业资产，面对航空主业，海航系航司似乎找到其他解困方法。事实上，这已经不是海航集团与地方政府第一次合作。
2018年11月，海航控股旗下航司乌鲁木齐航空同样获得地方政府注资。乌鲁木齐市人民政府或其指定的下属子公司，将持有乌鲁木齐航空70%股权，海航控股持有30%股权。股权调整可采取现金或与航空经营相关的实物、股权资产形式进行认购。
2018年12月，海航集团与北京首都旅游集团有限责任公司签订《关于北京首都航空有限公司战略合作框架协议》。
此前两次，乌鲁木齐航空有限公司、北京首都航空有限公司分别与地方政府签约的模式类似——政府（通过旗下企业）出资，海航控股负责经营管理模式类似。
而此次公告显示，北部湾航空将在董事会领导下，由海航控股推荐的行业内团队负责北部湾航空日常生产管理工作。
海航集团董事长陈峰在去年12月出席首旅集团增资首都航空的仪式时曾表示，航空产业能极大促进地区对外开放和经济发展，政府通过增资扶持民营企业发展，海航通过专业的管理输出保障地方航司的运营品质，达到强强联合。这种政企合作的模式具有可复制性。
资深财务分析师刘忠岭认为：“海航控股旗下航空公司不断引入国资，对其发展有利。航空公司都是重资产的经营模式，它们的资本消耗很大。海航旗下的航空公司，获得各地国资不断增资，会缓解公司的长期资本压力；也会让这些航空公司的股权结构更加稳定，地方政府作为公司股东还会投入资金以外的更多资源，这都有利于公司稳定发展。”
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