2月15日，春秋航空股份有限公司（以下简称“春秋航空”）发布公告称，上海春秋包机旅行社有限公司（以下简称“春秋包机”）、上海春翔投资有限公司（以下简称“春翔投资”）、上海春翼投资有限公司（以下简称“春翼投资”）三大股东合计减持不超过占公司股本1.13%的股份。
这是继2018年减持股份后，三大股东第二年减持股份，春秋航空公告中称，股东减持股份主要因为自身资金需求的关系。
三大股东将在近7个月内减持不超过1039.24万股股份
春秋航空发布的公告显示，春秋包机、春翔投资、春翼投资三大股东拟减持其持有的公司无限售条件流通股不超过1039.24万股，其中，春秋包机拟减持不超过331.96万股，占公司总股本的0.36%，占其持有公司股份总额的8.83%；春翔投资拟减持不超过547.44万股，占公司总股本0.60%，占其持有公司股份总额的18.63%；春翼投资拟减持不超过159.84万股，占公司总股本0.17%，占其持有公司股份总额的10.09%。
据悉，三大股东计划于2019年3月11日至2019年9月6日期间，采用竞价交易、大宗交易等方式，对公司首次公开发行的股份以及发行上市以后资本公积转增股方式获得的股份进行减持。根据要求，采取集中竞价交易方式减持公司股份的，自减持计划公告披露日起15个交易日后180日内进行，且在任意连续90个自然日内，三个股东及一致行动人合计减持股份的总数不超过公司总股本的1%；采取大宗交易方式减持公司股份的，自减持计划公告披露日起3个交易日后的180日内进行，且在任意连续90个自然日内，三个股东及一致行动人合计减持股份的总数不超过公司总股本的2%。
信息显示，此次减持之前，春秋包机持有公司股份为3761.5201万股，占公司总股本的4.10%；春翔投资持有公司股份2938.2081万股，占公司总股本的3.2%；春翼投资持公司股份1584.0015万股，占公司总股本的1.73%。三大股东合计持有公司股份8283.7297万股，占公司总股本的9.03%。
春秋航空董事长连续2年减持股份
值得一提的是，此次减持春秋航空的三大股东都大有来头。其中，持有春秋包机43.8%股股权的第一大股东王正华，为春秋航空控股股东春秋国旅的第一大股东、董事长，也是春秋航空的实际控制人。
春翼投资是春秋航空和春秋国旅的部分员工为投资春秋航空而设立的公司，其唯一对外投资为持有春秋航空股份，不从事其他业务。持有该公司36.33%股权的第一大股东王煜，是春秋航空的董事长，与春秋航空实际控制人王正华为父子关系。
至于春翔投资，其第一大股东张秀智持股28.33%，她是春秋航空的副董事长，春秋包机的执行董事、春秋国旅的董事。
根据春秋航空发布的公告，春秋包机、春翔投资、春翼投资与春秋航空控股股东春秋国旅为一致行动人关系。数据显示，春秋国旅持有占公司54.97%的股份，三大股东与春秋国旅合计持有的股份占公司64%。
图：春秋包机、春翔投资、春翼投资及春秋国旅的控股情况（图片来源：春秋航空公告截图）
信息显示，此次是三大股东连续第2年减持春秋航空股份。春秋航空公告披露，春秋包机、春翔投资、春翼投资三大股东在2018年3月19日至2018年5月3日期间，合计减持公司1316.2703万股，占公司总股本的1.44%。
图：春秋包机、春翔投资、春翼投资三大股东过去12个月减持股份情况（图片来源：春秋航空公告截图）
受市场肯定的低成本航空模式下，股东为何再次减持股份？
春秋航空是国内首家上市的民营航空公司，基地位于上海，经营国内、国际和港澳台客货航线，超过99%的营收来自于航空客运业务。公司经营采用低成本航空模式，是国内最大的低成本航空公司。
在多家券商看来，春秋航空的低成本航空模式是受市场认可的。平安证券表示，低成本航空模式目前在全球的市场份额约30%，其竞争力和盈利能力在北美、欧洲、东南亚等地区均得到了证明，并诞生了一些大型低成本航空公司。
在2018年油价上涨、国际市场不稳定的情况下，相较于国航等三大航空公司归母净利润同比大幅下滑，采取低成本航空模式的春秋航空却通过提升票价和控制成本费用，有效弥补了运力投放放缓和油价上涨等负面影响，业绩一枝独秀。数据显示，2018年前三季度营收101.8亿，同比增长20.9%，归母净利润14.1亿，同比增长18.9%。在此基础上，春秋航空还在2018年认购了南方航空股份，使其在低成本航空更具市场空间的三四线市场拓展了更强的竞争优势。
据国际民航组织、国际航线等国外机构预测，未来20年亚太地区将成为全球航空运输增长的主要动力源，在此期间中国取代美国将成为全球航空运输量第一。中国航空客运市场中，国内航线、至亚洲发展中国家航线和至亚洲新兴经济体航线将持续保持较高占比，占比超过90%。截至2019年1月底，春秋航空运营的81架飞机机型均为空客A320系列飞机。平安证券认为空客A320系列飞机的最大航线飞行时间约5至6个小时，由此决定春秋航空航线布局还将是围绕国内航线以及周边国际航线，与国际民航组织等机构预测的未来20年的主要客源市场重合度较高，表明有足够的旅客需求量支撑春秋航空保持较快的发展速度。
继2018年减持股份之后，三大股东再次减持股份，春秋航空在减持公告中表示主要原因为自身资金需求。有分析指出，公司董事等选择在2019年再次减持股份，或许与2019年发生较大的国内外经济形势有关。王煜在此前接受《第一财经》采访时曾表示，2019年各行业都在传递要过“紧日子”的信息，而他对2019年的行业发展保持谨慎乐观态度，2019年初期票价水平将会拉低平均值，但总体将维持利润率水平。
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