截至7月15晚间，中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空、华夏航空七家上市航司陆续披露了2024年上半年度业绩和部分航司的运营数据公告。
上半年，中国国航、中国东航、南方航空、海航控股四大航司净亏损持续收窄，预计共减亏51.0亿—68.2亿元，春秋航空、吉祥航空、华夏航空三家民营航司上半年实现盈利。其中减亏的四家航司中，中国国航预计2024年上半年净亏损约为23亿元至30亿元，同比减亏13％-33％。南方航空预计2024年上半年净亏损10.6亿元至15.8亿元，同比减亏45％-63％。东方航空计2024年上半年净亏损24亿元至29亿元，同比减亏53％-61％。海航控股2024年上半年净亏损6亿元至6.7亿元，同比减亏60％-65％。另外盈利的三家民营航司中，吉祥航空预计上半年净利4.5亿元-5.5亿元，预计同比大增621%-781%，其净利润增长超六倍。春秋航空受益于航线结构和旅客结构改善等因素，国内航线上半年运力投放同比增长13.3%，和采用低成本经营模式，上半年净利同比预增54%-60%。华夏航空受益于支线补贴提升和航班量持续恢复，预计上半年净利2200万元-3200万元，实现了扭亏。值得注意的是，春秋航空以净利润12.9亿元-13.4亿元的成绩成为上半年最赚钱的国内航司，并且净利润超过了疫情前的2019年水平。
有业内人士分析，总的来讲，从上半年各航司财报数据可以看出，随着国内经济持续复苏，民航市场逐步回暖，带动航空市场需求整体向好。但同时也受到国际市场恢复面临挑战、油价高位波动等方面的影响，导致部分航司上半年仍继续亏损。尤其国内市场的恢复均比国际市场恢复更为理想，这也是航网结构更偏重国内的几家上市航司盈利更多的重要原因。拥有相当大国际业务占比的四大航，其数据也显示了国际业务在去年基础上也在持续好转。
此外虽然我国民航市场恢复率持续增长，但挑战依然存在。如我国国际市场方面呈现区域恢复不均衡的状况。根据CADAS分析师团队分析，今年5月份根据分大洲来看，非洲航线已超2019年同期3成，领衔恢复，同时欧洲、亚洲和大洋洲恢复至不足8成，仍有增长空间，而北美洲仅恢复至2成。由此可见，积极恢复与开拓亚非及“一带一路”国家航线有助于国际航线整体恢复的加速，但同时，部分欧美国家的航线，尤其是北美洲国家的航线目前所面临的瓶颈和短板也值得注意。同时由于我国高铁持续扩张版图，其在中短途运输的优势，给民航国内航线的发展带来了不小的竞争压力，而这也反映在客流增速上。
整体来讲，航司的运营数据更加清晰地显示了中国民航市场业务量的持续恢复，各航司的多项关键运营指标均同比上升。
据各家上市航司公告显示，上半年旅客运输量稳步攀升，6家航司合计达到28208.8万人次，超过19年同期9.7%。另外上半年六家国际航线旅客合计约为2797.9万人次，恢复到19年同期的83.5%。值得注意的是，从整体旅客涨幅来看，国航表现最为突出，上半年旅客7496万人次，涨幅超过19年同期3成水平。此外春秋航空、吉祥航空旅客均超过疫情前2成水平，分别为1390.5万人次、1369.4万人次。国际航线旅客方面，恢复率最高为吉祥航空，超过疫情前2成水平，三大航、春秋航空国际旅客恢复率在8-9成水平之间，海航大约恢复了4成水平。
客座率同样反映了航空客运公司运营效率的重要指标，六大航司的客座率均基本恢复到了疫情前水平。其中春秋航空继续领跑全行业，高达91.3%，同比增长3.4%；次之为吉祥航空，客座率达到84.5%，同比增长3.8%；三大航中南方航空客座率相对最高达到83.1%，同比增长7.3%。
另外在运力投入（ASK）和旅客周转量（RPK）两项指标上，吉祥航空表现最突出，均超过19年同期的3成水平，另外春秋航空均超过19年同期的2成水平。国有三大航司两项指标也都超过疫情前水平，超过19年同期5.6-21.2%之间。
图表：2024年上半年六大上市航司运营数据 制表：民航资源网
暑运拉动需求释放，民航市场供需两旺
七八月是民航的传统暑运旺季，也是全年的生产重点。根据民航局数据显示，2024年暑运期间，民航市场预计将延续旺季市场态势，旅客运输总量有望达到1.33亿人次，日均旅客运输量215万人次，比2019年增长10%，比2023年增长5%。另外暑期国内国际旅游市场需求旺盛，从多家国内OTA平台显示，特别是受奥运会等重大赛事带动，赴欧出境游订单增长显著。在供给方面，结合暑运市场需求，多家航空公司优化航线网络、加大运力，新增多条国内和国际航线。
如今年暑运期间，国航将持续加大国际航线运力投入，执飞的国际和地区航线达到114条，将恢复至2019年的90%，国内日均航班量1444班次，同比2019年增幅为39.2%。重点增加新疆、成渝、山东、海南等热点城市，以及云南、贵州、福建、海拉尔等避暑胜地运力投入，涉及32个航点38条航线。暑运期间东航国际及地区航班进一步恢复，共执飞通达34个国家和地区、75个航点的179条航线，每周计划执飞2856班。东航重点对日韩、东南亚、欧洲、大洋洲等区域进行运力增投，每周共计增加332班。同时新开上海浦东-马赛、南京-墨尔本等22条航线。
多家券商看好今年民航市场。银河证券认为，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长。2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，今年内航司有望实现扭亏为盈。
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