市场进入暑运旺季，国内需求超预期，行业迎来量价齐升。我们认为，暑运出行需求表现强劲。随着出境政策宽松，国际航空出行需求也有望进一步回暖，可以重点关注航空板块暑运旺季投资机会。
6月中下旬至8月为暑运旺季，近2-3周数据强劲，航空公司对三季度业绩展望均很乐观，预计暑运热度可参考“五一”期间，公商务和因私出行需求较为旺盛，预计客座率、票价仍将环比向上。同时6月5日起燃油附加费已再次下调，或进一步催化潜在需求释放。
目前航空公司整体仍执行适当牺牲客座率、保票价的收益管理策略。从上周航空客流量和票价来看，国内航空客流日均187.3万人次，同比2019年增加10.5%，台风“杜苏芮”对华南部分机场航班量略有影响。平均票价1071元，同比2019年增长17.5%，价格保持在高位。
从国际航班来看，受天气影响部分航班取消，上周国际航班量4670班次，周环比下降0.7%，为年内首次周度环比下降，相当于2019年同期的50.6%。美国恢复率仍为6%，预计下半年中美航线有望开始恢复，年底国际线有望恢复至2019年的65%-80%。政策拐点明确后市场更关注需求的复苏进程，情绪或仍有波动，可把握情绪低点的窗口期。
本文源自：金证研