桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein)的分析师表示，欧洲实力较弱的航空公司今年冬天面临更大的倒闭风险，因为在新冠疫情期间救助航空公司的政府在通胀不断上升的情况下将注意力转移到其他地方。
伯恩斯坦表示，受益于大量的政府援助，欧洲的航空公司几乎没有倒闭，但航空公司现在面临着燃料和劳动力成本上升以及旅行季节性下降的压力。与此同时，各国政府正努力应对不断飙升的家庭账单。
伯恩斯坦分析师 Alex Irving 和 Clementine Flinois 表示，中欧和东欧的小型航空公司将最为脆弱，他们援引了一种评估破产风险的新模型，该模型根据竞争水平和运力、航线网络以及租赁和更换飞机的可能成本来评估破产风险。
伯恩斯坦表示，欧洲六大航空公司面临的风险可以忽略不计，瑞安航空(RYAAY.US)、易捷航空(ESYJY.US)和威兹航空等廉价航空公司保持投资级信用评级，法航荷航(AFRAF.US)、国际航空集团和德国汉莎航空(DLAKY.US)等传统航空公司仍能在必要时获得政府援助。
受影响最大的航空公司包括塞浦路斯的一家和阿尔巴尼亚的两家公司，以及白俄罗斯、保加利亚、捷克共和国、格鲁吉亚、摩尔多瓦和罗马尼亚的航空公司。
伯恩斯坦认为，东欧实力最强的航空公司有望获益，主要是总部位于匈牙利布达佩斯的维兹航空和瑞安航空。这两家公司有能力迅速将飞机分配到新空出的市场。