1月27日晚，海南机场（600515）发布2021年业绩预告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润40,000万元到60,000万元，同比扭亏为盈，无疑是海南机场重整成功的显著标志。
告别野蛮生长，迎来涅槃重生，海南机场做到了！公告本次业绩预盈主要原因为：公司在海南自贸港建设的政策背景下，机场、免税等相关业务稳步复苏。同时，关联方应收债权预计将按相关重整计划获得清偿，因此转回关联方应收款项的信用减值准备。此外，公司重整期间停止计息，财务费用大幅下降。
值得一提，公告还提到年度营业收入400,000万元到550,000万元；归属于上市公司股东的净资产为1,800,000万元到2,200,000万元，同比增长约138%~191%。在卸下历史包袱轻装上阵后，公司总资产增加，总负债大幅下降，净资产实现了翻倍增长。
显而易见，随着海南机场经营状况持续向好，其资产负债结构将得到实质改善，可持续经营能力及盈利能力实现大幅提升。
展望未来，国资领航下的海南机场，正走上安全、稳健、快速发展的新大道。
与海发控的全面业务协同
海南国资作为战投方进入，以迅雷不及掩耳之势，做出了快速调整。这一调整，与海南机场扭亏为盈息息相关。
一是组织架构层面的调整。海南机场重整成功后，随即调整组织架构，新增了机场运营管理部、机场安委办、免税及商业管理部。这也与重整计划相符，海南机场紧抓自贸港建设机遇，做强做优做大“一主两翼”产业布局，以机场主业为驱动引擎，发展好免税商业地产、物业酒店服务侧翼辅助。
二是将海航基础更名为海南机场。显而易见，对海南机场而言，更名是对机场主业的再次强调，以加快去海航化。更大的意义在于，从海航基础到海南机场的更名之后，公司将彻底摆脱长期徘徊在低估值的房地产行业，转身拥抱正处朝阳、业绩高速增长的交通运输业。
三是全面的业务融入，作为海南机场的白衣骑士，战投方海发控则赋予其更大的协作可能。二者联合控股了海南岛内4家机场资源，尤其在海口、三亚两地机场改扩建及运营管理存在业务协同；而在免税业务上，海发控将免税牌照注入旗下A股上市公司海南发展，与拥有免税业务场地的海南机场完美互补。
目前来看，来自大股东海发控的“三板斧”，迅速稳住了海南机场的业务基本盘，加快了双方的融合，海南机场转型可谓蹄疾步稳。
2021堪称“涅槃重生”
让我们再延长视角，从最近一个月的巨大变局，拓宽到最近一年。自2021年1月29日宣布破产重整以来，海南机场一边加速推进破产重整，一边竭力保持生产经营稳定，努力做好两大任务的平衡协调。
即便民航业形势严峻、复苏漫长，海南机场仍打出一场漂亮的翻身仗。1月19日上午，海南机场集团2022年工作会议在海口美兰机场召开，海发控总经理任清华通报了海南机场2021年各项业绩和重点工作成果，她不无欣喜地指出，海南机场2021年工作整体呈现两个亮点，一是债务风险彻底化解，资产负债率由重整前114%下降至64%；二是生产经营保持稳定，海南机场整体管理机场数量全国排名第7位，美兰机场和凤凰机场旅客吞吐量全国排名第16位、第19位。
拆解其业务格局，海南机场至少在以下几大领域成绩傲人：安全生产上，海南机场旗下11家机场持续保持零安全责任事故纪录；破产重整上，完成近2700亿元的债权申报及审核；机场服务上，美兰机场、唐山机场、营口机场在民航局2021年度“平安民航”考核中，位居各自辖区同量级机场第一。
更重要的是，海南机场为2022年加速布局机场+免税两大业务做足铺垫。工作会议透露，海南机场克服现金流影响，重点保障涉及机场等自贸港重点项目，其中美兰机场二期建成并顺利通航投运，美兰空港一站式飞机维修基地（一期）项目提前6个月完成竣工交付，三亚保税物流中心（B型）项目通过验收。
难怪海南省国资委党委书记、主任，海南控股党委书记、董事长马咏华对海南机场2021年的工作称赞有加。他表示，海南机场在2021年很好地完成了“收官”、“开局”两个任务，顺利完成破产重整，实现轻装上阵，带动资本市场信心稳健恢复，企业信用和融资能力有效提升，让未来发展更有底气。
“摘星脱帽”在即
以2022年为原点，回望过去十年发展，海南机场走出一条V字线条：
十年前，海南机场曾名海岛建设，主营商业百货零售和酒店餐饮；2016年更名海航基础，整合各类房地产项目的开发与建设、机场的投资运营管理；此后，海航集团爆发流动性风险，海航基础未能幸免，直到2021年末破产重整成功完成，更名海南机场，业绩才重新扭亏为盈。
十年来，除2019—2020两年因债务危机业绩大变脸外，海南机场都能实现盈利，体现出公司以核心业务打造坚固护城河的能力，也为破产重整的成功落地积蓄了原始势能。1月27日，海南机场2021业绩预告盈利转正。
彻底扭转2019年及2020年连续亏损的局面，显示公司已重新驶入复苏轨道，也使得公司有望迅速脱星摘帽。
伴随着重整计划执行完毕，海南机场因重整而触及的“退市风险警示”相应情形已消除。成功完成破产重整、解决关联方非经营性资金占用，海南机场脱星摘帽的障碍被逐一扫除。此前，因涉嫌信息披露违法违规，海南机场被证监会立案调查，主要情况都是控股股东粗暴干涉上市公司独立性，随着该调查接近尾声，海南机场加速配合履行完监管处罚程序，其脱星摘帽的最后雷区将被扫平，彻底与风险提示说再见。
海南机场的巨大机遇
正如前文所言，海南机场从2020年净利润-77.37亿元，到2021年盈利4-6亿元，主因在于多个业务板块均表现良好，即机场业务收入稳定恢复增长、免税业务收入利润大幅增加、地产与物业业务平稳正常。良好发展态势，为海南机场2022年业绩持续增长奠定基础。
重新起航的海南机场，至少具备了业务规模、资产质量、动态成长等多个显著优势：
业务规模上，海南机场控股7家机场，包括：三亚凤凰机场、安庆天柱山机场、唐山三女河机场、潍坊南苑机场、营口兰旗机场、满洲里西郊机场、琼海博鳌机场。同时通过子公司参股3家机场，包括：海口美兰机场、宜昌三峡机场、东营胜利机场。公司管理输出2家机场，包括：松原查干湖机场、三沙永兴机场。2021年全年运输旅客近4000万人次，货邮量近30万吨，同比分别增长8.61%、14.76%，位居行业前列。
更重要的是，海发控以85.5亿元入资海南机场，后者货币资金有望大幅提升至上海机场水平，现金在手，弹药充足，公司安全边际将大幅提升。
资产质量上，2021年，海南机场参控股的海南岛内三家机场（海口美兰机场、三亚凤凰机场、琼海博鳌机场）几乎恢复到2019年疫情前水平，美兰机场和凤凰机场旅客吞吐量全国排名第16位、第19位。此外海南机场还拥有海南自贸港核心的临空资产和海口大英山CBD核心物业，持有并运营海南自贸港物业总面积114万㎡，在建/待建131万㎡，以经营实现物业增值、收入利润增加。其中海口日月广场2021年营业额已突破100亿，该业绩将位列全国商业体前10。随着自贸港的深入推进，营商环境的不断优化，越来越多的企业、免税商业入驻，这些海南机场独有的资产势必大幅增值。
免税业务也是海南机场业绩的催化剂，海南机场既通过旗下核心的机场资产与免税持牌公司进行合作，共同设立合资公司开展免税业务；也通过旗下机场、海口日月广场与免税持牌公司进行合作，将场地租赁给免税持牌公司用于免税店经营、免税品提货等，这是目前市场上绝无仅有的。
业绩预告提到，公司提供的免税商业经营场地，本年内实现租金收入同比大幅增长。公司投资参股的海免海口美兰机场免税店有限公司因本年度免税业务收入同比实现增长，预计在本年内产生大额投资收益。
截至目前，海南自贸港共有10家离岛免税店，海南机场通过参股投资、提供场地租赁形式参与的5家免税店经营面积合计已达到8万㎡，占据海南自贸港免税店的半壁江山，未来免税经营面积将持续扩容。有免税机构研究指出，海南机场2021年免税业务收益预计在5个亿左右，同比往年大幅增长。
动态成长上，自贸岛加持下的博鳌、美兰机场注入和免税业务预期，也支撑起海南机场的成长预期。一直以来，都存在着美兰机场T2、T3，以及三亚新机场注入海南机场的可能性，若一旦联姻成功，便为海南机场后续发展带来巨大想象空间。此外，2022年海南将力争离岛免税店销售达到1000亿元，逐渐迈向世界最大自贸港的海南，也让海南机场的免税业务描摹璀璨蓝图。
当然，被称作“境内关外”的封关运作，还为海南机场提供更大的自主创新空间。《海南自由贸易港建设总体方案》明确要求，2025年前，围绕贸易投资自由化便利化，在实现有效监管的前提下，适时启动全岛封关运作，建设全岛封关运作。
当开放程度最高的自贸港在海南开花结果，海南机场自然能乘势而起、加速驶入高质发展的新航道。
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