历时近半年，上海机场资产重组方案出炉。11月30日晚间，上海机场发布公告，控股股东上海机场集团拟将虹桥机场公司、物流公司和浦东第四跑道等资产，合计作价191.3亿元注入上市平台，且同时向集团定向增发不超过50亿元作为重组配套资金。经此交易，上海机场基本实现整体上市，虹桥、浦东机场两机场同归上市公司运营。
上海机场本次重大资产重组交易方案包括：
●发行股份购买资产：
此次发行价格为44.09元/股，交易对价总额为191.32亿元，发行股份数量为3.94亿股，收购标的包括：
（1）虹桥公司100%股权：根据资产基础法得到资产估值145.16亿元，增值率91.52%。其中，航空及配套资产评估价值99.49亿元，广告板块资产评估价值45.67亿元（其中机场广告阵地使用权评估价值36.55亿元，上海机场广告有限公司49%股权评估价值9.12亿元）。
（2）物流公司100%股权：根据收益法得到资产估值31.19亿元，评估增值率269.97%。
（3）浦东第四跑道：根据成本法得到评估价值及交易作价为14.97亿元，评估增值率29.36%。
●募集配套资金不超过50亿元，发行价格39.19元/股，发行数量不超过1.28亿股。
民航资源网专家林智杰表示，重组将至少有三个好处：
第一个就是能够有助于解决长期困扰上海机场的同业竞争问题。虹桥和浦东都是业务几乎相同，一家上市公司和亲如兄的非上市企业，那么同业竞争得以解决。
第三个就是有助于提升上市资产的质量，特别是在疫情下国际航线几乎没有，浦东机场免税收入断崖下滑，那么这个时候把虹桥注入，国内市场恢复比较好，有助于平抑上市公司的经营波动。
第三，目前浦东机场的股价比较低，那么在这个时候增发，同样一个虹桥机场就能换到更多的股份。
民航资源网专家綦琦表示：
上海机场最重要的一个盈利渠道，就是免税品销售的分成。由于疫情影响，免税收入锐减，因而需要引入一些收益相对稳定的优质资产注入到上市公司内，维持上海机场这一上市公司的价值。”在綦琦看来，从长远来看，未来浦东机场与虹桥机场会产生一定互补效应，但短期内更重要的意义仍在于资本层面。近日，上海机场股价连续下跌三个交易日，此时公布收购方案，也被认为是出于市值管理的考虑。
民航资源网专家李渊表示：
免税业务缩减实际上是新冠疫情对航空业负面影响的一个直接体现。上海机场上市当初是以虹桥为核心资产的，但后来浦东机场国际化枢纽的概念对资本市场更有吸引力，因此把资产置换成浦东机场。此次重新把虹桥机场纳入上市公司范围，增强上市公司实力和盈利能力的考量，另一个则是在股价相对较低时定增有利于股东利益。