本文由Ascend by Cirium全球咨询总监Rob Morris撰稿
回看2020年中期，即疫情早期，租赁商库存（指Cirium机队数据中记录为返还给运营租赁商且尚未确定未来承诺的飞机）只有不到200架单通道飞机和大约60架双通道飞机。在单通道飞机库存中，约有91架A320系列飞机和46架737NG/Max系列飞机。在双通道飞机库存中，主要是19架A330-200和13架777-200。与此同时，Cirium的数据还记录了另外81架已确定未来去向的单通道飞机，其中包括46架未来出租的飞机，以及另外43架双通道飞机。
鉴于自那时起飞机的需求环境持续低迷，以及航空机队中租赁飞机比例占比高，不出所料，飞机库存几乎呈线性增加，至2021年4月中旬，库存翻了一倍以上，达到435架单通道飞机和123架双通道飞机，同样主要是约230架A320系列飞机，141架737NG/Max系列飞机、31架A330-200飞机和30架777飞机。
2021年4月中旬的库存还包括大约110架已有不错未来归属的单通道飞机，其中75架已有新租约，35架将转为货机。这些新租约大多是在疫情期间签订的，充分证明即使是在当前低迷的需求动态下，租赁商仍能够安置飞机。
自4月中旬以来，飞机库存似乎逐渐企稳。最新数据（8月6日）也非常相似——437架未安置的单通道飞机和134架双通道飞机，机型和变体的组合也与之前类似。此外分别还有约63架和36架单通道飞机签订新租约和转为货机，合同仍在商定中，闲置飞机也在继续为新的创收再就业做准备。
但是，在看完2021年夏季不算理想的情况后，Cirium发现未来可能面临更多挑战。从机队数据来看，在2021年剩余时间中还有400架预订租约即将到期。鉴于Cirium的研究人员目前仅纳入了已知届满的租约，实际届满的租约可能是该数值的两倍。2022年的情况也可能类似，目前已记录的届满租约为350架，总数实际可能高达700架。
新租约安置能否继续增长？或是闲置库存将不可避免地再次开始增加？从过去情况来看，租赁商每月的新租约可安置大约40-60架单通道飞机（12个月滚动均值）。但是，该安置速度目前已经降到每月20-30架左右。显然，按现在这样较低的速率，退还的飞机数量将超过安置数量，库存会不可避免地增加。
另外还有一张我们没提到的“外卡”——飞机部件拆解。目前的库存仅包括32架已确定退役和部件拆解的单通道飞机。从2020年到2021年，飞机部件拆解的速度基本低于2019年，因为运营和MRO支持对材料的需求减少。随着需求复苏，飞机拆解数量也会逐渐恢复，这本身就将有助于降低租赁商闲置库存（甚至是闲置绝对水平）的增长。
从长期来看，随着租赁安置水平和拆解数量双双恢复，飞机库存将会减少。但就目前而言，至少在2021年剩余的时间内，Cirium将继续密切关注，且预计库存进一步增加的风险将超过库存减少的可能性。
上一篇：青春有我 抗“疫”有我 |