图：部分航空公司预期燃油消耗量对冲比例一览。



	





	   据彭博社报道，油价暴跌会压低航空公司最大的费用成本，所以航空公司通常会受益。但对于那些曾在较高价位锁定了燃油购买的航空公司来说，油价下跌并未给饱受因新冠疫情导致旅行需求消失之苦的它们带来多少喘息之机。





	　　随着油价自由落体式下跌，航空公司（比如新加坡航空、英国航空、瑞安航空等）那些旨在防御未来油价上涨的对冲头寸，现在让它们很受伤。





	　　布伦特油价暴跌了将近三分之一至31美元一桶，这是自1991年海湾战争以来的最大跌幅。而新加坡航空在76美元的价位上，对其到本月底之前五分之四的燃油需求进行了对冲。





	　　韩国证券投资机构 Eugene Investment  Securities分析师Bang Min Jin表示：这次油价大跌并未能让航空公司雀跃不已，因为几乎没人坐飞机了。与那些燃油对冲较多的航空公司相比，燃油对冲少的航空公司将处于更有利的位置。





	　　美国领先航司可能正是受益者，与欧洲以及部分其它地区的航司相比，它们进行高水平对冲是很罕见的。





	　　瑞安航空在大约77美元一桶的价位上，对其从4月1日开始的财年里90%的燃油需求进行了对冲。法荷航在大约78.5美元一桶的价位上，对其三分之二的燃油需求进行了对冲。去年，法荷航燃油支出为55亿欧元（63亿美元）。而汉莎航空则在63美元价位上，对其四分之三的年燃油使用量进行了对冲。





	　　英国航空母公司IAG在2020年前三季度的燃油需求有90%以上已经作了对冲。





	　　中国和印度航司通常不作燃油对冲，不过，考虑到目前几乎停滞的航空客流，中国航司因油价下跌而享受到的燃油成本减少的好处根本就不算什么。





	　　上周四，IATA警告称，2020年航空公司可能因新冠病毒损失1130亿美元收入。它还称，燃油价格下跌可能会让航空公司减少280亿美元的成本，从而给需求受到严重冲击的航司带来一点安慰。（民航资源网Louis/编译）