在公司定增A股（增发不超过23.29亿股）申请刚获证监会受理之后，东航紧锣密鼓，很快就宣布引进达美航空作为战略投资者，与7年前闹得沸沸扬扬的东新恋相比，东航此次与达美合作显得低调而又不动声色，既出人意料又在情理之中。看来，东航的资本运作、宣传与保密工作已与当年不可同日而语。作为民航行业人，笔者认为东航达美合作恰逢其时。





	





	　　一、选择与国际巨头合作将有助于东航成长为一流的国际性航空企业





	





	　　东方航空其战略定位是成为世界一流航空企业，就目前来说，东航距离世界一流企业还有相当长的距离。七年前引进新航时的想法就是在引进国际资本的同时，能够学习、吸引国际先进航企的优秀管理经验。达美航空作为美国第二大、也是世界第二大航空企业，在航线网络打造、国际航线经营、航空枢纽服务以及企业整合方面（合并美国西北航空）都有着非常成功的经验。





	





	　　除了以上原因，笔者认为，东航选择达美合作，也是基于双方有很多相似之处。东航、达美同属天合联盟；双方都是各自国内三大枢纽网络型航企之一，都曾有过经营较为艰难的时期，也曾经历过大的兼并重组，双方对中美航线都加大投入力度。很多企业在合作过程中，都讲究战略互补，如果有一个非常成功的企业，他所走过的路与自己非常相似，向其请教、学习是最有助于本企业成长的，应该说相比新航，达美航空更值得东航学习和借鉴。





	





	　　二、选择与美国企业合作更加契合民航市场发展方向





	





	　　近年来，我国民航业国际市场发展迅猛，各大航空公司纷纷加大国际航线的投入。虽然目前亚洲线在所有国际线中占的比重最大，但就含金量以及未来发展而言，中美航线无疑是最具发展潜力的航线。中美两国是世界上经济总量最大的两个国家，所处地理纬度比较接近，国土面积又较为接近，无论经济、文化、政治交流，还是旅游、留学方面都比较频繁，从未来发展来看，中美航线未来有可能超过美欧航线，太平洋航线未来也将有可能超越大西洋航线成为最为繁忙的国际航线。





	





	　　基于航权对等以及国内天空很难对外开放，相对其他行业，国际航空企业之间的竞争也只能是一种有序的竞争，甚至在许多时候，双方的合作比竞争来得更加重要，这也就是国际民航业出现几大联盟的重要原因。中美航线是两国民航未来发展的重要方向，因此，选择与对方国家的航空公司合作更加符合市场发展方向。





	





	　　三、走出去、请进来是民航深化改革的必由之路





	





	　　当前是民航业深化改革的重要阶段，如何贯彻国家一带一路战略、深化国企改革都是民航业几大航空集团必须考虑的问题。民航业是一带一路建设的先行官，就需要率先走出去，布局国际航线网络，强化国际经济纽带；同时在国企改革不断深化的过程中，混合所有制改革，不仅仅要引进民营资本，还要引进有实力、有经验的国际资本进来，更要把国际先进的管理经验带进来。





	





	　　相比较其他行业，民航业速度优势不应仅仅表现在飞行速度上，更应该在改革的道路上有所为。东航引进达美航空作为战略投资者，是中国民航业改革过程中一次非常有益的尝试。





	





	　　四、航空企业在股市较好的表现是引进战略投资者的有利时机





	





	　　最近一段时间，虽然股市表现相对低迷，但航空企业整体表现较好，股价水平也处于2008年以来的较高位置。此时，引进战略投资者，不仅可以打消外界低价贱卖的疑虑，更重要的是也为东航募集到一定数额的资金，缓解自身的资金压力。东航此次H股增发价格折合7.49港元/股（约6元/股），达美向东航投资约34.89亿港元（约4.5亿美元，合27.5亿元人民币），认购东航H股4.6591亿股票，占认购后H股股本的10%，占认购之后东航总股份的3.55%。





	





	　　相比前不久东航向证监会提交的A股不低于6.44元/股的增发价格来说，东航此次给达美航空的H股价格略低于A股价格，相比股票市场上H股有较大的折让率来说，此次东航H股的发行价格是非常划算的一件事，东航选择在合适的时机做了一件非常划算的买卖。





	





	　　这一次合作，东航走在了各大航的前面，我们希望看到更多的航空企业能够紧跟东航的步伐，勇于走出去，请进来。（邹茂功/文）