图：为什么会出现飞机经停的情况？







	



	　　航空机场8月数据点评：客座率攀升至相对高位





	　　1.三大航公布8月生产数据，客座率攀升至相对高位。





	　　8月国航、东航、南航客座率分别为84.6%、85.3%及83.3%，同比分别增加0.3、0.3及下降0.2个百分点，环比则分别增加1.7、2.7及2.9个百分点。旺季客座率攀升至相对高位，其中东航客座率水平已是2007年以来的月度新高，国航则是近三年来新高。





	　　2.国航、东航供需结构优于南航，国内线好于国际航线。





	　　1）国航、东航、南航整体供需差（需求增速-供给增速）分别为0.4、0.4及-0.3个百分点；国内线分别为1.7、1.5及1.3，国际线则为-2.4、-2.2及-5.1个百分点。国内线供需结构好于国际线。





	　　2）国航实现RPK同比增长7.4%，其中国内3.1%、国际16.8%；ASK同比增长7.0%，其中国内1.4%、国际19.2%；





	　　东航实现RPK同比增长10.5%，其中国内4.0%、国际26.3%；ASK同比增长10.1%，其中国内2.5%、国际28.5；





	　　南航实现RPK同比增长6.9%，其中国内4.8%、国际14.7%；ASK同比增长7.2%，其中国内3.5%、国际19.8%。





	　　3.民营航空：吉祥相对均衡，春秋延续改善。





	　　1）吉祥：国内国际航线增长相对均衡。实现RPK同比增长21.5%，其中国内20.8%、国际30.0%；ASK同比增长23.2%，其中国内23.5%、国际28.0%。实现客座率87.5%，同比下降1.3个百分点。





	　　2）春秋：8月数据延续改善。实现RPK同比增速17.3%，其中国内8.2%、国际41.2%；ASK同比增速18.4%，其中国内8.4%、国际44%。客座率为94.6%，同比下降0.9个百分点。





	　　4.机场8月数据增长稳健。





	　　上海机场、白云机场、深圳机场实现飞机起降架次同比增长4.3%、5.7%及3.3%；实现旅客吞吐量同比分别增长6.3%、7.9%及2.8%。





	　　5.投资建议及风险提示：





	　　1）维持推荐：大航看国航、廉航看春秋。





	　　2）风险提示：油价大幅反弹、人民币大幅贬值或经济大幅下滑。