2017年，小家电板块上市公司德奥通用航空股份有限公司（002260.SZ，以下简称“德奥通航”)因发起对婚恋交友网站珍爱网的重组，一时备受关注。
耗时近一年后，重组计划意外落空，而德奥通航2017年业绩近乎“腰斩”的局面更是始料未及。
2月25日晚间，德奥通航发布了2017年度业绩快报。2017年，公司实现营业收入7.61亿元，较2016年同期微升6.06%。不过，归属于上市公司股东的净利润亏损7250.73万元，同比直降1510%。
德奥通航自2008年登陆深交所以来，曾在2012年前后陷入业绩增长低迷期，经2013年变更实控人，同时将经营战略调整为电器设备和通用航空双主业运营后，业绩有所起色。
2017年业绩大幅下降的原因，德奥通航在公告中称，通用航空业务仍处于投资期，需要持续投入，财务费用利息支出及汇兑损失增加以及投资收益减少，所以公司业绩下降。
就公司投资收益减少是否与2017年收购珍爱网失败有关，《中国经营报》记者向德奥通航方进一步询问，其证券事务代表杨翔瑞没有正面回应，只是表示，“具体的数据要等2017年年报披露后才知道。”
一年20个交易日
“今天在开股东大会，上一个筹划重大资产重组停牌期已经满了，需要申请继续停牌，”杨翔瑞2月28日在接受记者采访时说道。因资产重组连续停牌，正是德奥通航自2016年年底以来在资本市场中的常态。
2016年12月19日，德奥通航为筹划重大资产重组开始停牌。2017年2月，德奥通航披露资产重组标的为深圳市珍爱网信息技术有限公司（以下简称“珍爱网”），正式拉开收购珍爱网的序幕。收购珍爱网失败后，德奥通航于2017年11月6日起复牌。记者根据Choice金融终端统计数据发现，2017年一整年，德奥通航仅仅只有2017年11月6日至2017年12月1日的20个交易日，其余时间均处于停牌状态。
在德奥通航为数不多的交易日中，市场对其并不“买账”。2017年11月6日复牌当天，德奥通航股价迅速跳水，随即打开跌停板。之后的20个交易日，德奥通航股价“跌跌不休”。直至2017年12月4日，德奥通航再度宣布“因筹划重大资产交易事项，拟收购通用航空业务相关资产而申请停牌”，跌势才被中断。相比2016年12月19日首次停牌前23.1元/股的收盘价，德奥通航再次停牌前的股价跌至11.96元/股，市值蒸发近30亿元。
据最新重组公告显示，德奥通航此次重组的交易标的资产为深圳市科比特航空科技有限公司(以下简称科比特)100%股权。成立于2014年的科比特，主要从事多旋翼无人机系统的研发、生产、销售和服务。
截至目前，德奥通航仍处于停牌重组中。关于德奥通航收购科比特的最新进展，杨翔瑞告诉记者，“暂时还没有出预案。我们2月10日的时候召开了董事会，今天开股东大会申请继续停牌，因为相关的工作还没有完成。”
多方“输血”新业务
此次收购科比特，只是德奥通航近年来在通用航空领域跑马圈地的缩影。
2013年，德奥通航提出“通用航空项目五年战略规划”，宣布入局通用航空领域。实际上，在通用航空领域对民用放开后，该领域一度成为掘金的“热土”。然而，过高的资金投入及技术储备门槛，还是让很多企业对此望而却步。以电器设备制造发家的德奥通航进驻通航领域后，迅速开启“跨界烧钱”模式。为此，德奥通航多方融资“补血”。
2014年，德奥通航计划通过配股发行募集不超过6.4亿元人民币的资金。与此同时，德奥通航展开了另一项“补血”计划。2015年10月，德奥通航发布《非公开发行股票预案》，计划通过非公开发行募集资金不超过48.96亿元。
两次向外融资未果后，德奥通航公开表示，将通过自筹资金、筹备产业基金投入等方式推进通用航空重点项目的建设进度。
“我们2014年配股，2015年非公开发行都是为通用航空业务发展做资金配套，但都没有成功。通用航空板块的投入比较大，之前的配套资金没有顺利供给，也影响了通用航空板块的进度。现阶段，通航板块的投入资金主要来自电器设备板块的收入。”杨翔瑞说道。
业绩“入不敷出”
尽管通用航空业务支系庞大，但德奥通航目前的业绩仍然主要依靠电器设备业务。
2017年上半年，德奥通航实现营收3.28亿元，同比增长20.36%；其中，电器设备业务收入 3.11亿元，在公司整体营收中占比94.85%；而通用航空业务收入0.17亿元，仅占整体营收的5.15%。此外，对德奥通航净利润影响达10%以上的参股子公司中，8家从事通用航空业务的子公司2017年上半年业绩均亏损。
对此，德奥通航在半年报中坦言，“通用航空业务自身投资周期、回报周期长的特点，目前尚未形成稳定的、规模化的销售，进入业绩释放期仍有相当一段时间。”
德奥通航2016年年报曾披露称，通用航空业务已研发出 5 台样机，部分产品也已经进入后期测试阶段。不过，一位不愿具名的德奥通航高管在接受记者采访时透露道，公司的通用航空业务目前还没有产生利润。
实际上，德奥通航猛增的营业成本也成为2017年业绩腰斩的直接原因。2017年上半年，德奥通航营业总收入同比增长20.36%，而同期的营业总成本的增长幅度却达到27.65%。
并且，在通用航空业务尚未盈利时，公司矩阵中仅有的4家从事电器设备业务的子公司中，广州邦芝家用电器有限公司（以下简称广州邦芝）业绩逐年下滑，2017年上半年首度出现亏损。
广州邦芝的负责人司建军在接受记者采访时称，“广州邦芝近几年都没有经营业务了。根据母公司的业务经营需要，广州邦芝的业务由德奥通航旗下的其他子公司代替。”
记者通过查询国家企业信用信息公示系统发现，广州邦芝在2018年1月2日经决议解散后最终注销。
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