春秋航空、吉祥航空作为国内两家主要民营航空公司，近几年来发展较快，经营业绩呈现向好的趋势，尤其是今年相继在A股上市，在资本市场表现可圈可点，其中春秋航空最高涨至152元，吉祥航空最高涨至80元，虽然下半年股市表现较为低迷，但相对于大盘以及其他行业个股来说，春秋、吉祥表现相对抗跌。
春秋、吉祥两家公司规模相当、同属民营资本、总部都在上海、又同时期在A股上市，因此将两者之间的进行对比也是很正常的一件事。本文就两家公司2015年上半年的经营业绩进行对比，看看谁表现更胜一筹。
生产数据大PK
截止2015年6月底，春秋、吉祥飞机架数分别为50架、47架，春秋略多一些。由于春秋航空属于低成本，飞机座位数较多、客座率较高，因此生产量方面如旅客周转量、旅客运输量也高出吉祥不少；但在增长方面，吉祥航空的整体增速要高于春秋航空。
从航班班次、通航城市来看：每周定期航班班次春秋、吉祥分别为1393、1379班次，通航城市春秋、吉祥分别为69、66个，春秋、吉祥两家公司相差不大，基本处于同一水平。
从客运方面来看：客运投入春秋、吉祥分别为113、97亿座公里，春秋高出吉祥16..8%；客运产出春秋、吉祥分别为106、84亿客公里，春秋高出吉祥27.2%；客运运输量春秋、吉祥分别为630、491万人，春秋高出吉祥28.3%；春秋的产出效率要高出吉祥。
从货运方面来看：两家公司主要注意力都在客运方面，因此货运方面的产量都不大，春秋、吉祥的货运量分别为2.4、2.6万吨，吉祥略高于春秋。
从增速方面来看：吉祥的增速要高于春秋，吉祥在可用座公里、旅客周转量、旅客运输量同比增速分别比春秋高出9、12、12个百分点，吉祥客运产出增速更快。虽然两家公司都加大了国际航线的投入，春秋在国际航线方面的投入增速更快，春秋增速接近200%、吉祥增速接近于100%。
总体说来，春秋航空的生产规模要高出吉祥航空，生产效率也要高出吉祥航空，在国际市场方面的布局要较吉祥快得多，但增速方面吉祥航空要明显快于春秋航空。
表1：春秋、吉祥2015年上半年生产数据同比表
| 春秋 | 吉祥 | 春秋（同比） | 吉祥（同比） | |
| 可用座公里（亿座公里） | 113 | 97 | 22% | 31% |
| 其中：国际 | 27 | 18 | 168% | 80% |
| 旅客周转量（亿客公里） | 106 | 84 | 23% | 35% |
| 其中：国际 | 24 | 15 | 190% | 103% |
| 旅客运输量（万人） | 630 | 491 | 15% | 27% |
| 其中：国际 | 109 | 58 | 193% | 96% |
| 货运量（吨） | 23668 | 25774 | 5% | 13% |
| 客座率 | 93.75% | 86.07% | +1.05个百分点 | +2.95个百分点 |
| 其中：国际 | 90.57 | 81.56% | +6.65个百分点 | +9.44个百分点 |
| 航线数目 | 100 | 85 | 37% | 31% |
| 通航城市 | 69 | 66 | 33% | 22% |
| 周航班班次（定期） | 1393 | 1379 | 4% | 16% |
| 机队 | 50 | 47 | - | - |
经营情况大PK
春秋航空、吉祥航空都是今年在A股上市企业，春秋航空募集资金净额为17.54亿元，吉祥航空募集资金净额为7.25亿元，春秋比吉祥高出10亿元，再加上春秋航空规模就稍大于吉祥航空，在资产规模、净资产方面春秋要高出吉祥，尤其在净资产方面春秋要比吉祥多出25亿元，是吉祥的1.8倍左右，因此资本规模方面春秋要比吉祥具有一定优势。
从收入方面来看：春秋、吉祥分别为39.53、38.42亿元，春秋仅比吉祥高1.1亿元，两者之间的差别不大，在同比增速方面，吉祥则比春秋要高出5个百分点。吉祥逐渐缩小与春秋之间的差距，并大有赶超之势。
从成本方面来看：令人惊讶的是，吉祥在成本方面的表现更胜一筹，2015年上半年吉祥航空总成本为32.03亿元，比春秋航空少1.9亿元。吉祥航空总成本同比增速仅比春秋高1个百分点，其收入要高出春秋5个百分点。具体来看，吉祥航空的营业成本更具优势，比春秋少了3.3亿元；而春秋航空则在期间费用方面表现得更好，比吉祥少了1.5亿元，其中差距最大的是销售费用的差距，吉祥是春秋的一倍多，可能是春秋自建系统以及后面有庞大的旅行社支持的结果。
从利润方面来看：因为吉祥航空收入与春秋航空相差不大，但成本更具优势，因此在营业利润方面，吉祥航空要比春秋航空高于1.4亿元；但春秋通过营业外收入实现了反超，春秋仅营业外收入就达3.5亿元，比吉祥要高出2.7亿元，因此最后在净利润方面，春秋依然实现了领先，春秋、吉祥净利润分别为6.2亿元、5.0亿元，春秋高出吉祥1.2亿元。两者净利润同比增幅都超过了100%，不过吉祥要比春秋高了近30个百分点。
总体来说，两者表现不相上下，春秋收入、净利润仍占优势，不过吉祥的成本控制能力较为惊人，且在增速指标方面呈现更快趋势，可以收两者未来的利润比拼将更加激烈。
表2：春秋、吉祥2015年上半年经营数据同比表
| 春秋 | 吉祥 | 春秋（同比） | 吉祥（同比） | |
| 资产总额 | 132.29 | 110.34 | 17.48% | 39.11% |
| 所有者权益 | 58.31 | 33.18 | 64.11% | 56.58% |
| 营业总收入 | 39.53 | 38.42 | 15.05% | 20.40% |
| 营业总成本 | 33.92 | 32.03 | 4.66% | 5.61% |
| 其中：营业成本 | 31.09 | 27.81 | 2.81% | 5.54% |
| 销售费用 | 0.95 | 2.06 | 23.38% | -5.50% |
| 管理费用 | 0.92 | 1.16 | 29.58% | 38.10% |
| 财务费用 | 0.83 | 0.93 | 29.69% | 3.33% |
| 营业利润 | 5.02 | 6.39 | 223.87% | 301.89% |
| 营业外收入 | 3.46 | 0.8 | 52.42% | -23.81% |
| 利润总额 | 8.47 | 7.17 | 125.45% | 173.66% |
| 净利润 | 6.2 | 5.03 | 128.78% | 157.95% |
经营效率大PK
由于两者的生产经营规模、资本规模不相同，更全面地对两者之间进行比较，因此，有必要从效率方面进行比较。因为企业最终还是看其经营效益，因此笔者选取了三个指标对两者的经营效率进行比较。
股东权益报酬率（净资产收益率）：净利润/平均股东权益*100%。春秋、吉祥分别为3.3%、4.6%，吉祥高出春秋1.3个百分点。因此，从股东的投入来看，吉祥对股东的回报更高。
净利润率：（净利润÷主营业务收入）×100%。春秋、吉祥分别为15.7%、13.1%，春秋高出吉祥2.6个百分点。从经营方面，春秋的经营效率更高。
座公里单位净利：净利润/可用座公里。春秋、吉祥分别为0.0546、0.0518元/座公里，春秋要高于吉祥。从投入产出方面来看，春秋的产出效率更高。
市盈率：因为两者都是上市公司，因此，从半年每股收益以及当前股价来计算，春秋航空上半年每股收益为1.62元，目前股价为114元左右；吉祥航空上半年每股收益为1.01元，目前股价位50元左右，如果从半年市盈率来看，春秋为70，吉祥为50，吉祥较春秋要低。
总体来说，两家企业在经营效率方面表现也不相伯仲。
表3：春秋、吉祥2015年上半年经营效率比较
| 春秋 | 吉祥 | |
| 净资产收益率 | 3.30% | 4.63% |
| 净利润率 | 15.68% | 13.09% |
| 座公里单位净利（元/座公里） | 0.0546 | 0.0518 |
| 每股收益 | 1.62 | 1.01 |
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